打开交易所 App，菜单上一定会有「现货」和「合约」两个入口。两个页面长得很像：都有 K 线、订单簿和下单区，价格也几乎一样。但它们背后的规则完全不同，这个差别可能就是「账面亏损 20%」和「保证金归零」的差别。
这篇用币安的现货页与 U 本位永续合约页对照，说明画面上每个关键字段代表什么，以及为什么新手第一阶段只用现货就好。本文只解释产品规则，不建议任何人交易合约。
内容更新于 2026 年 10 月。杠杆上限、保证金级距与资金费率结算时间会由平台调整，请以交易页与官方公告为准。
现货和合约差在哪？一句话说清楚
- 现货（Spot）：花多少 USDT，就买到多少币。币真的进到你的账户，可以持有、转出到钱包，跌了也不会被强制卖掉。
- 合约（Futures）：你买的不是币，而是一份「押注价格涨跌」的部位。你只放进一部分保证金，就能控制好几倍价值的部位；方向看错、保证金不够时，平台会强制平仓，也就是大家常说的爆仓。
现货交易页长什么样子？
下图是币安 BTC/USDT 现货交易页：中间是 K 线图，左侧是订单簿，右侧是最新成交，下方是下单区，可以选限价、市价或止盈止损。
用 1,000 USDT 在现货买入 BTC，你就持有等值的 BTC：
- 价格跌 30%，账面亏损 300 USDT，但币还在，没有人会替你卖掉。
- 最大损失就是投入的本金，而且只有在币价接近归零时才会发生。
- 没有到期日、没有资金费率，也没有强制平仓的问题。
要特别注意：币安现货页的下单区上方，除了「现货」之外还有「全仓」「逐仓」「网格」等分页。全仓和逐仓分页其实是杠杆（借币）交易，不是一般现货。新手下单前，请确认自己停在「现货」分页。
合约交易页多了哪些字段？
切到 U 本位永续合约页，画面会多出几个现货没有的东西：
| 字段 | 在画面哪里 | 代表什么 |
|---|---|---|
| 杠杆倍数（例如 20x） | 下单区上方 | 用保证金放大部位的倍数，倍数越高，能承受的反向波动越小 |
| 全仓／逐仓 | 杠杆倍数旁边 | 决定亏损时会动用多少保证金 |
| 资金费率／倒数计时 | 价格列上方 | 永续合约多空双方定期互相支付的费用，以及距离下次结算的时间 |
| 标记价格 | 价格列上方 | 平台用来计算未实现损益与强平的参考价格，不一定等于最新成交价 |
| 保证金比率、维持保证金 | 页面下方账户区 | 保证金比率越接近强平门槛，越危险 |
截取当下，这个页面默认显示「全仓」和「20x」，资金费率字段标示为每 8 小时结算一次。也就是说，一个新手只要登录、点进合约页、输入数量，就可能在不自觉的情况下开出 20 倍杠杆的部位。
杠杆是什么？10 倍杠杆为什么这么危险？
杠杆是「用少量保证金控制大额部位」。用 100 USDT 保证金开 10 倍杠杆，你控制的是约 1,000 USDT 价值的部位，价格每动 1%，你的损益就相当于保证金的 10%。
听起来赚得快，但反过来也一样：价格反向走 5%，保证金就亏掉大约一半；反向走得更多，就会碰到强制平仓。加密货币单日波动数个百分点相当常见，在高杠杆下，你甚至还没来得及打开 App，部位就可能已经被平仓了。
杠杆不会提高你判断对的概率，只会放大结果。判断力还没创建之前，被放大的通常是亏损。
爆仓（强制平仓）是怎么发生的？
开合约部位时，平台会要求你维持一定比例的「维持保证金」。当价格反向波动、亏损吃掉保证金，保证金比率逼近门槛时，系统就会自动把你的部位平掉，这就是强制平仓。
几个新手常忽略的细节：
- 强平看的是标记价格：多数平台用标记价格而不是最新成交价判断强平，目的是降低被瞬间异常成交触发的概率，但这不代表你一定安全。
- 强平价不是简单的「10 倍就是跌 10%」：实际强平价还受维持保证金率、手续费、保证金模式与平台级距规则影响。下单前请看页面显示的「预估强平价」。
- 极端行情可能出现滑价：价格跳动太快时，平仓成交价可能比预期更差。
- 规则会调整：截取当下，币安合约页就有公告将调整 U 本位永续合约的杠杆及保证金级距。合约规则不是一成不变的。
全仓和逐仓差在哪？
| 模式 | 怎么运作 | 最坏情况 |
|---|---|---|
| 全仓（Cross） | 合约账户里的可用余额都会被拿来撑住部位 | 一个部位亏损，可能把整个合约账户的余额一起拖下去 |
| 逐仓（Isolated） | 每个部位只用你分配给它的保证金 | 损失通常以该部位的保证金为限，但那笔保证金仍可能全部归零 |
很多新手以为全仓「比较不容易爆」，于是把所有资金放在合约账户里。结果是部位撑得比较久，但真的被平仓时，赔掉的是整个账户。逐仓也不是安全模式，它只是把损失范围切得比较清楚。
资金费率是什么？会不会一直扣钱？
永续合约没有到期日，为了让合约价格贴近现货价格，平台设计了资金费率：在每个结算时间点，持有多单和空单的一方要付费给另一方。费率为正时，通常是多方付给空方；为负时则相反。
资金费率的数值与方向会随市场变动，持仓时间越长，累积的费用影响越大。它可能是成本，也可能是收入，但不能把收取资金费率当成稳定收益，因为你同时承担着部位本身的价格风险与强平风险。
现货和合约对比总表
| 项目 | 现货 | 合约 |
|---|---|---|
| 是否持有资产 | 真实持币，可转出 | 只是合约部位，不能提币成币 |
| 最大亏损 | 投入的本金 | 保证金可能在短时间内归零，而且可能反复发生 |
| 强制平仓 | 没有 | 有 |
| 持仓成本 | 交易手续费 | 交易手续费加资金费率 |
| 时间压力 | 没有 | 波动越大、杠杆越高，压力越大 |
| 适合对象 | 所有人，尤其是新手 | 熟悉规则、能承受保证金全部损失的人 |
手续费怎么算，可以看交易所手续费怎么算。
新手为什么应该先只用现货？
常见的剧本是这样的：
- 现货买了一点 BTC，赚了 10%，觉得太慢。
- 听说合约可以「加速」，开了 20 倍杠杆。
- 一次不到 5% 的反向波动，保证金就没了。
- 不甘心，入金加倍再开，再次归零。
这不是夸大，而是杠杆的数学。新手第一阶段该练习的是：看懂订单簿、学会用限价单、知道手续费和滑点怎么影响成本、学会转账不出错。这些用现货就能全部练到，而且犯错的代价小得多。
建议从这几篇开始：
怎么避免不小心进到合约或杠杆？
- 下单前看一眼页面上方的交易对名称：现货是「BTC/USDT」，永续合约通常写「BTCUSDT 永续」。
- 确认下单区停在「现货」分页，而不是「全仓」「逐仓」。
- 不需要的话，不要开通合约账户，也不要把资金划转到合约账户。
- 任何人私讯说「老师带单、合约稳赚」，一律当成诈骗处理，详见交易所安全指南。
常见问题（FAQ）
现货会不会爆仓？
一般现货交易不会爆仓。你用自己的资金买币，价格下跌只是账面亏损。但如果你在现货页切到「全仓」或「逐仓」分页进行借币交易，那就属于杠杆交易，同样有强制平仓的风险。
合约开 1 倍杠杆是不是就和现货一样？
不一样。即使是低倍数，合约仍然有资金费率、保证金规则，你也不会真的持有币，不能把它提币到钱包。
资金费率多久收一次？
依合约与平台而定。截取当下币安 BTCUSDT 永续合约页标示为每 8 小时结算一次，并有倒数计时，实际以交易页显示为准。
我只想长期持有比特币，需要用合约吗？
不需要。长期持有用现货买入即可，也可以依需要转到自己的钱包保管，可参考加密货币钱包类型比较。
⚠️ 风险提示：加密货币价格波动剧烈，合约与杠杆交易可能在短时间内损失全部保证金。本文为知识科普，不构成投资建议，也不鼓励交易合约。
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